化妆品消费的回暖，离不开优质品牌的带动。随着618大促的临近，各大电商平台的化妆品销售竞争愈演愈烈。据青眼资讯统计，2024年4月，天猫、抖音、快手渠道合计口径月度GMV分别为88.63亿元、144.56亿元、20.76亿元，环比均出现不同程度的下滑。但值得注意的是，抖音渠道表现相对较优，环比下滑8.68%，低于其他两大平台。
细分领域竞争加剧，龙头品牌优势渐显
纵观各细分品类，彩妆品类的销售韧性优于护肤品类。4月，天猫、抖音、快手渠道的护肤品类月度GMV环比下滑幅度分别为21.61%、11.92%和33.46%，而彩妆/香水品类的降幅相对温和，分别为20.7%、0.47%和28.37%。品牌竞争方面，欧莱雅重返天猫护肤品类榜单第一，而珀莱雅结束蝉联7月的榜首地位，位居第二；彩妆品类中，卡姿兰首登天猫彩妆香水类榜首，3月榜首圣罗兰滑落至第二位。随着618大促临近，品牌榜单排名剧烈波动，竞争愈加激烈。
国货品牌崛起可期，把握高性价比赛道
经历过2023年的去库存阶段，2024年化妆品消费有望迎来补库存周期。随着大促的催化和新品迭代，我们认为具备高性价比，品牌势能逐级向上的国货品牌将进一步崛起，抢占更多市场份额。其中，增长动能强劲、品牌势能持续向上的国货龙头珀莱雅，以及在敏感肌领域地位稳固、业绩有望迎来拐点的贝泰妮值得重点关注。美容护理作为强周期行业，其未来增长空间不容小觑。数据显示，2024年1-5月，申万美容护理指数的市盈率为34.09倍，位于2016年以来历史分位数的后12.37%，相较于沪深300仍有0.65倍的溢价。随着行业景气度的回升，以及消费者对美的追求不断提升，美容护理板块有望迎来新一轮的增长。
本文源自:金融界
作者:巨灵
